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公司市场-在公司财务报表方面都会有一些迹象-开平新闻

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男子扫码不付钱

雖然近期出現了像大族激光(002008)、東阿阿膠(000423)這些傳統的這些白馬股出現了業績爆雷,導致白馬股出現了一波調整,但是從整體上來看,白龍馬股的投資價值依然是很高的。這些不僅是真正中國改革開放的勝利者,也是各個行業的寡頭。所以它們的投資價值將來會越來越高,換一句話說,任何一輪白龍馬股的調整都是抄底機會。當一部分白馬股出現了業績下滑,出現了利空的時候,我們要分析一下,比如當東阿阿膠出現了業績下滑,它會不會傳染到其他的白龍馬股?這是一個行業性的現象,板塊性的現象還是個股現象?如果僅僅是個股現象,是沒問題的。不受影響的個股會在調整之後繼續回升,甚至創新高。

首批上市的科創板公司的質量整體不錯,所謂「靚女先嫁」,一般首批上市的往往是基本面比較好的。然而在連續上漲之後,估值上偏高,很多投資者也在質疑這些科技股的估值。 當然,受到追捧,科技股出現大漲,估值上偏高,這也是正常的現象。如果投資者可以等待這些股票出現回落,從基本面的角度去選擇一些真正有增長潛力的公司來配置,那將是一個不錯的選擇。所以消費白馬股王者歸來,加上科技股的活躍,市場仍然不乏比較好的投資機會。雖然新一輪的上攻現在來看還沒有到來,但是結構性機會已經出現了。

從4月份開始,我建議大家在面對貿易摩擦以及全球經濟出現增速放緩的背景之下,配置的避險的品種——黃金。國際金價也一路上揚,從突破1400美元每盎司之後,現在又突破1500美元每盎司,黃金股應聲大漲。8月5日,國際金價盤中暴漲近4%,創2013年5月以來的新高。A股黃金概念股大漲6.38%,從而帶動重倉黃金股的偏股基金凈值逆市飄紅。根據Wind數據,前海開源基金旗下八隻產品漲幅可觀,繼一季度抓住券商、豬肉等板塊的大漲機會後,再次成功抓住了這一次黃金股的機會。預計後市金價還會震蕩上行,趨勢不會改變,黃金股依然值得關注。

海外市場方面,周一阿根廷上演股債匯「三殺」,其中,該國主要股指Merval指數盤中一度下跌超過38%,該國貨幣阿根廷比索兌美元一度狂貶將近37%,刷新歷史紀錄低點至62比索。由於市場的避險情緒的上升,國際黃金期貨價格升至1520美元每盎司,創至2013年5月以來的新高,帶動了周二A股黃金股再度大漲。

這些公司之前在現金流方面,在公司財務報表方面都會有一些跡象。我今年4月份出的書《跟楊德龍學投資——如何穿越牛熊周期》,書裏面就給大家詳細介紹了,如何通過看財務報表來預判哪些公司的財務部可能會出問題,哪個公司會存在財務操控的問題。這是非常重要的,因為現在市場屬於基本面主導的行情,只有基本面好的公司才會受到資金的追捧。而基本面一旦出現了問題,股價將會出現大幅下跌。所以避免踩雷最根本的就是要加強基本面研究,重視公司的財務報表。

華為現在獲得的優勢,正是數十年來甚至更長時間的艱苦奮鬥,研發投入所獲得的成果。華為未雨綢繆,提前做好研發。現在備胎轉正,有效的抵禦美國的圍堵。我認為這是非常聰明,也是非常值得國內科技公司學習的。如果中國能多幾個華為這樣的公司,那麼我們在全球第四次科技革命中將會有更大的機會。

近期政策面的利好頻頻出現,包括8月7日證金公司下調轉融資費率80個bp,8月8日MSCI將A股的納入因子從10%到提到15%,屆時中國A股在MSCI新興市場指數的比重達到2.46%,給A股市場帶來大概1400億的增量資金。而滬深交易所也擴大了兩融標的的範圍,從900多隻擴大到1600隻,由此見得擴大的力度非常大,這體現出監管層提振市場的信心。而對於券商的風控指標計算方法進行調整,增加了券商的配置權益資本的資金量,這將會大大的提高長期資金入市的積極性。這些政策利好,對於市場的影響雖然不會立竿見影,但是它會潛移默化地影響市場的信心,至少大幅下跌的空間已經不大了。

券商股被視為行情的風向標,而周末出台這些利好對券商股無一例外都是利好的,所以周一券商板塊大漲,萬德券商指數周一上漲了2.48%,多隻個股出現了漲停或者是接近漲停。 券商作為行情的風向標,在近期開始頻頻表現,雖然持續性不是很強,但是反映出一些資金開始入場抄底,進行試水。一旦行情扭轉,券商股依然會一馬當先。

8月下旬包括9月份市場仍然有反彈的機會,當然我們要密切地去關注一些消息面的變化,一旦消息面出現一些不確定性因素消除,或者是利好的消息,可能就會出現戰略性加倉機會。在此之前市場主要是結構性行情,要在倉位上嚴格的進行控制,不能過於激進。

周二滬深兩市出現了一定程度的調整,沒有延續周一大幅反彈的走勢,其主要的原因應該是市場在見底之後,信心恢復仍然需要時間。雖然這個周末「三箭齊發」,利好頻頻,但是市場如果要想迅速走強是不現實的,因為冰凍三尺非一日之寒,市場需要慢慢來消化,等待不確定性消息明朗之後,才能出現新一波的上攻。

華為鴻蒙操作系統推出,也成為消費電子產業鏈股價表現的一個催化劑,華為產業鏈的公司出現了漲停潮。在科創板推出之後,科創板相關個股出現了大幅走高的走勢,體現出投資者對於科技股的投資熱情,以及對於初創企業的期待。我國經濟堅定不移地進行結構轉型和產業升級,支持科技企業的發展。將來科創板中走出一批比較好的企業是很有希望的。

現在市場的走勢仍然還是以震蕩為主,但是一些被錯殺的優質個股率先開始反彈。周一A股市場大漲,特別是像茅台(600519)價格重回1000元,而且白龍馬股顯示出王者歸來的跡象,這也說明白龍馬股的投資價值也越來越受資金認可。

其中值得關注的就是華為發佈的鴻蒙操作系統,鴻蒙操作系統的推出可以說是一個標誌性的事件,它是我國自主研發的操作系統,加上麒麟芯片,華為已經是在硬件和軟件方面都做好了儲備,可以有效地應對美國的擠壓。現在用華為手機仍然是用安卓系統,但是一旦將來出現問題,不能用安卓了,就可以馬上切換到鴻蒙系統。 可以說這是對於美國最有力的回擊,也是華為在5G領域能夠保持領先地位的一個重要保障。

我們知道近兩年,由於整個經濟增長形勢比較低迷,而金融又在去槓桿,所以出現了一些掩蓋了很多年的問題,集中爆發。這兩年爆雷的個股頻頻出現,事實上這是一種長期積累的問題,集中爆發的現象,並不是今年才出現的問題。例如有一隻個股爆雷,雖然賬上有200多億的現金,卻付不起幾千萬的利息。200多億的現金不翼而飛或者是無法使用,當然不是今年才積累的問題,而是很多年積累的問題。其實要想避免踩雷,通過財務報表分析,是有辦法分析出來的。

股神巴菲特雖然不看券商的分析報告,但是他親自讀年報、季報。每天都要讀很多份。可以說上市公司的財報是了解一個上市公司最根本的渠道。當然有一些公司可能存在財務造假的現象,財務報表不一定可信,但是造假只是一時的,時間長了之後它是無法隱藏的。西方有一句諺語,你可以通過造假一段時間騙所有人,或者是永遠騙一部分人,但是你無法永遠騙所有人。所以那些財務造假的公司,最終都是要報出來的。因為持續造假的話,它是無法通過財務的操作來掩蓋的,所以重視基本面研究,認真讀上市公司財報非常重要。建議大家多看一些財務報表分析的書,也歡迎大家多閱讀我寫的《跟楊德龍學投資——如何穿越牛熊周期》一書,希望能夠對大家的投資帶來幫助,避免踩雷。

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